Мнение эксперта

Рынок акций США продемонстрировал существенную коррекцию к концу 1к2018г и закрылся вблизи локальных минимумов (2635 S&P) после достижения новых исторических максимумов в начале года по основным индексам (2885 S&P).

Скачок стоимости барреля оградил российские бумаги от волатильности мировых финансовых рынков. Что позволило нашим крупнейшим фондам избежать серьёзных потерь или даже закрыть неделю в плюсе, несмотря на пятипроцентный откат глобального фондового индекса. Подорожавшая нефть позволяет и Банку России продолжать снижение ключевой ставки, поддерживая котировки рублёвых облигаций.

Большинство наших фондов по итогам недели осталось в плюсе, несмотря на снижение индексов российских акций и облигаций, а также противоречивую динамику мировых рынков. Валютная диверсификация вложений позитивно сказалась на доходности ОПИФ «УРАЛСИБ Акции роста» и ОПИФ «УРАЛСИБ Глобальные инновации».

Пока большинство россиян отдыхало, финансовые рынки сделали серьёзный шаг наверх. Однако из-за длинных выходных этот шаг, вероятно, отразится в расчётной стоимости паёв лишь по итогам 12 марта. Которая будет опубликована уже только к вечеру вторника. Пока мы лишь можем с большой долей уверенности прогнозировать, что у большинства фондов она окажется значительно выше уровней 7 марта, фигурирующих в данном выпуске Бюллетеня. Наибольший прирост, вероятно, может показать ОПИФ «УРАЛСИБ Глобальные Инновации».

Доходность наших ПИФов, работающих с российскими акциями, осталась сравнительно устойчивой при слабости рынка на минувшей неделе. Этому способствовали как эффективный выбор эмитентов, так и значительные денежные резервы в портфелях ОПИФ «УРАЛСИБ Акции роста» и ОПИФ «УРАЛСИБ Первый». Несмотря на падение рынка, значительно выросла стоимость вложений в акции Аэрофлота, Полюса, Газпром нефти и Юнипро, обеспечивающих хорошее сочетание дивидендной доходности и потенциала развития бизнеса.

Большая часть роста цен на нефть и российских акций пришлась на конец сокращённой недели и даже на праздничный день 23 февраля. Так что позитивная динамика рынка пока лишь частично отразилась в расчётной стоимости паёв. Кроме того, покупательская активность традиционно поначалу концентрируется вокруг горстки «голубых фишек», с определённой задержкой переходя затем и на недооценённые акции «второго эшелона».

Оживление аппетита к риску на мировых рынках оказало серьёзную поддержку доходности наших ПИФов во вторую неделю февраля. Повышенный результат в очередной раз показал ОПИФ «УРАЛСИБ Энергетическая перспектива», обогнав даже резкий отскок индекса МосБиржи. С приближением публикации годовых финансовых отчётов ускорился рост стоимости крупных позиций Фонда в акциях региональных сетевых компаний, лучшие из которых прибавили за неделю 6-8%.

Рынки пережили самую жёсткую разгрузочную неделю за последние два года. А фондовый рынок США – даже за всю свою историю: отток капитала из фондов, инвестирующих в американские акции, составил рекордные 33 млрд. долларов. Правда, он следовал за рекордным январским притоком, когда все глобальные фонды акций впервые получили более US$100 млрд. за календарный месяц.

Мировой рынок акций на редкость долго рос без коррекции хотя бы на 4% – целых 15 месяцев. С момента предыдущего 10-процентного отката MSCI Emerging Markets прошло почти два года, – рекордная по длительности нирвана за всю историю индекса. В прошлый понедельник мы уже предупреждали о рекордном 4-недельном притоке на развивающиеся рынки.